玉泉区数据获悉煤焦 追涨需谨慎-狗粮快讯网

  • 发布时间:2020-12-18 13:07:18
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    煤焦 追涨需谨慎-狗粮快讯网煤焦 追涨需谨慎

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煤焦 追涨需谨慎-狗粮快讯网

  供需错配推升煤焦价钱

  季节性因素偏空

  淡季不会缺席

  黑色产业链利润回归

  今年黑色行情波动较大,受供需面以及政策面利好驱动,下半年以来焦化企业接 连 上调焦炭价钱。 方面是钢厂高炉开工率持续回升,而焦炭供给相对有限,供需面支撑,焦化企业库存去化明显;另 方面,下游钢铁需求好于预期,钢价也出现大幅上涨,加之钢厂补库需求,焦炭上涨得到支撑。而焦炭市场强势带动焦煤市场供需面转暖,加之焦煤供给端扰动,焦煤期价年底也出现大幅拉涨走势。不过,目前钢铁产业链利润已经处于高位水平,随着淡季影响加大,自下而上 支撑恐将减弱,煤焦期价追涨需谨慎。

  从冬储行情走势来看,近 年焦炭 月现货均价月环比有 年上涨、 年下跌,焦煤则是涨跌概率各半,总体观察焦炭冬储行情要明显强于焦煤。从基差走势来看,近 年 月焦炭基差都有走升 过程, 方面是焦炭现货价钱获得冬储需求支撑,另 方面市场情绪以及资金配合也使得焦炭基差呈现出季节性走升特征。截至 月 日,焦炭基差在- 元左右,而近年来基差在 月 高点可以走升至 零零— 零零元 区间。

  从盘面来看,焦煤、焦炭期价短期走势或已经充分反映了未来 供需形势,如果需要进 步上涨,还要有更多 利好推动,但是随着全国大范围雨雪天气 到来,淡季只会迟到不会缺席。当前焦煤、焦炭价钱还蕴含赶工因素, 旦赶工结束,季节性因素还是会转向偏空。

  从近几年 煤焦现货价钱走势看,季节性因素会给价钱带来 定 波动,狗粮快讯网陆续报道,今年需要警惕 是季节性修正,原因在于焦炭去库存带来 利好兑现后 “买预期卖事实”和赶工结束后 滞后性淡季压力两大因素不可忽视。

  供应释放不及预期。我国焦煤主要 省份为山西、河北、河南、山东、安徽以及贵州,其中除了山西存在少量整合矿井可以贡献增量以外,产品主产地均处于主要焦煤消费地区,开采历史较长,焦煤产量弹性较小,反过来说明国内焦煤供给对于进口依赖度较高。而在进口受限影响下,焦煤供给偏紧,特别是优质焦煤供给紧张,焦煤价钱也是近段时间大幅上涨。

  受焦炭集中去产能政策影响,今年焦煤和焦炭库存偏低,这也是焦煤、焦炭不断冲高 底气所在。资料统计显示,截至 月 日当周,样本钢企焦炭库存为 万吨,略低于去年同期 万吨。钢厂焦煤库存也是偏低 ,当周焦煤库存为 万吨,较去年同期水平低 万吨。

  国家统计局发布 资料统计显示, 零月我国焦炭产量为 零零零万吨,环比减少 . 万吨,减幅为 . %;同比增加 . 万吨,增幅为 . %。今年是“ 规划”和“打赢蓝天保卫战 年行动计划”收官年,焦炭主产区针对焦化产能淘汰和置换办法提出具体政策,包括“以钢定焦”、淘汰 . 米以下焦炉等措施。据有关机构统计,今年 — 月底,全国焦化产能累计淘汰 零 万吨,累计新增 零万吨,净淘汰 万吨,尤其是 零月以来,山西焦化去产能普遍超出市场预期,预计 月还将有 万吨焦化产能待退出,主要为山西、河南、河北等地,而 月新增焦化产能仅为 零 万吨,如焦化去产能执行到位,全年焦化产能净淘汰 万吨。从每吨粗钢消耗零. 吨焦炭计算, 零月焦炭需求量为 零万吨,而同期焦炭产量仅为 零零零万吨,焦炭供给缺口达到 零万吨。在高利润刺激下,焦企产能利用率处于高位,焦炭供应主要是受焦化去产能进程 影响,且由于焦炉从投产装煤到满产需要 定时间, 般在 — 月左右,因此产能置换存在 定 时间差,实际供给始终处于偏紧格局。下半年随着国内经济加速复苏,下游焦钢企开工率持续高位,焦炭价钱自今年 月起开启上行趋势。下游焦炭、钢材等产品价钱在 季度进入上行通道,高利润进 步驱使下游焦钢企积极 。焦价强势下,煤焦价差持续扩大,焦企对焦煤涨价接受度提升,为炼焦煤价钱释放了补涨空间。

  目前钢铁行业下游需求较好,狗粮快讯网据知情人士透露,尽管年底原料端和成材端价钱都出现大幅上涨,产业链利润处于高位水平。然后后市需要关注几个可能 风险点, 是季节性因素,目前北方建材需求下降较为明显,南方需求较好以及叠加旺盛 板材需求支撑着钢价,但是未来 段时间需求随着天气趋冷以及需求强度减弱,钢价继续上涨空间有限; 是螺纹钢社会库存同比仍然高不少,而板材库存也有待去化。在年底赶工和需求支撑下库存积累只是延后并不会缺席。另外,在目前高钢价情况下,冬储需求也将受到抑制,钢价也将承压运行; 是随着焦炭和铁矿石等原料价钱大幅上涨,部分钢厂成本压力已经显现,钢厂铁水产量也有望回落。

  短期来看,供应偏紧局面尚未改观,澳煤限制短期难看到明显改善,蒙煤通关则受制于其国内疫情,口岸管控仍将持续。同时,近期 煤炭事故导致安监力度加强,煤炭企业增产保供存在 定不确定性。供紧需增格局下,炼焦煤短期现货价钱维持偏稳运行态势。

  短期来看,煤焦供需面仍然偏紧,样本焦化企业库存仅为 万吨,去年同期则为 万吨,而且处于历史低位水平,煤炭企业也是库存紧张,狗粮快讯网网讯,短期煤焦价钱易维持强势格局。

  近期焦煤期价大幅上涨并结合基差情况,焦煤期价已经对利好有了较为充分 反应,除非供应面继续收紧,不然价钱很难再次冲高。焦炭方面, 月河南、河北、山西等地区焦化去产能将继续推进,焦炭供应偏紧局面也无法改观,下游高炉产能利用率仍处于较高水平,且还有新高炉陆续投产,在焦炭库存总体偏低 情况下,焦炭现货价钱也将高位运行。然而,考虑到焦炭涨幅较大、焦化企业利润丰厚,而近日铁矿石价钱大幅上涨对于钢企成本端 压力陡增,加之淡季只会推后不会缺席,钢厂存在减产 可能,后期关注淡季钢材需求变化以及钢厂开工情况,焦炭期价或有冲高回落风险,不宜继续追高。

  近期黑色走势对于基本面反应已经较为充分,无论是黑色系基差修复、上下游产品价差以及 利润情况都已经处于偏离均衡状态,所以我们认为,产业链随着季节性影响加大,自下而上 支撑也将有所削弱。

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